Добрый день, Коллеги!

Неделю назад мы пришли к выводу о том, что вероятность конструктивного исхода американо-китайских торговых переговоров приблизилась к нулю (https://smart-lab.ru/blog/558038.php). Исходя из этого, мы заключили, что в текущей ситуации оставаться в американских акциях не имеет смысла.

Любопытно, что в своих рассуждениях на прошлой неделе мы в шутку предположили, что:
«Трамп может пойти на попятную и дезавуировать свои заявления, сославшись на очередные телефонные переговоры с китайцами».

Как оказалось, в каждой шутке есть лишь доля шутки. В понедельник Трамп действительно заявил, что отменяет новый виток пошлин, поскольку в выходные ему звонили некие китайские переговорщики.

Следует признать, что сюжет комедии про американо-китайские переговоры, действительно является абсолютно непредсказуемым и захватывающим. А с учетом того, что у многих зрителей сделаны крупные денежные ставки на различные сценарии развития переговоров, то история про Трампа и Си представляет собой лучший образец реалити-шоу и превосходит по напряженности, драматизму и вовлеченности аудитории любые постановочные сюжеты медиаиндустрии.

Добрый день, Коллеги!

Как и планировалось ранее (https://smart-lab.ru/blog/558038.php), в силу продолжившегося падения S&P500, сегодня я закрыл все свои позиции в американских акциях и некоторое время понаблюдаю за развитием ситуации со стороны. Более подробная информация о совершенных сделках будет указана в нашем еженедельном отчете.  

Продолжение обязательно последует...

Добрый день, Коллеги!

Развесёлая выдалась пятница, не правда ли? Сейчас, когда все готовятся к завтрашнему обвалу и анализируют возможные расклады, позволю себе и я порассуждать о произошедших событиях. Попытаюсь не повторять то, что уже опубликовано в аналитической прессе и, надеюсь, что кому-то мои рассуждения покажутся полезными. 

После того, как в начале прошлой недели администрация США объявила отсрочку введения санкций против Huawei, а также части пошлин на китайские товары, большинство аналитиков пришло к выводу, что пик торгового конфликта между США и Китаем остался позади (по крайней мере, до декабря).

На этом фоне заявления руководства КНР о том, что они жестко ответят на заградительные пошлины американцев (ведь отсрочена была только их часть), были восприняты как риторика для внутренних СМИ. Все инвесторы были уверены, что китайцы, как мудрые переговорщики, стерпят сентябрьские пошлины и продолжат выматывать своих американских визави бесконечными переговорами.

Добрый день, Коллеги!

Несмотря на ежедневные твиты Трампа, делающими бесполезным фундаментальный и технический анализ, мы продолжаем мониторинг котировок, входящих в портфель наиболее конкурентоспособных эмитентов американского фондового рынка (см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/555527.php).

Прошедшая неделя на американском рынке была особенно турбулентной. Похоже, что уже теряет смысл анализ факторов указанной волатильности, каждый день от словесных интервенций из белого дома рынки кидает «то в жар, то в холод». Тем не менее мы сохраняем уверенность в том, что даже худой мир лучше доброй ссоры и поэтому США договорятся с Китаем, что вызовет дальнейший рост котировок.

За неделю индекс S&P500 потерял 1,0%. Вслед за индексом просел на 0,5% и наш портфель. При этом его накопленная доходность в рублях на текущий момент составляет 21,1 % годовых.

Добрый день, Коллеги!

Несмотря на волатильность на мировых фондовых рынках, мы продолжаем мониторинг отчетностей компаний, входящих в портфель наиболее конкурентоспособных эмитентов американского фондового рынка (см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/551778.php).

На прошедшей неделе была опубликована отчетность TransDigm Group (TDG) за 2 квартал 2019 г. (по летоисчислению компании – 3 квартал её фискального года). Финансовые показатели компании выглядят достаточно сильными: рентабельность продаж составляет 9 %, рост выручки к АППГ составил 69% (!!!), а коэффициент текущей ликвидности – 3,9х (более подробно с отчетностью можно ознакомиться здесь: https://transdigmgroupinc.gcs-web.com/static-files/4e042e0b-a3fa-445e-b3ab-30f87f2c88a1).

Столь сильный рост выручки побудил руководство компании объявить специальный дивиденд в размере 30$ на акцию, после чего котировки взлетели с 460 до 550 $ (почти на 20%). С одной стороны, это подтверждает наши прогнозы по TransDigm Group. С другой, – за взлетом неминуемо последует обратный гэп после прохождения дивидендной отсечки. Кроме того, очень сильно смущает снижение операционной эффективности эмитента: за последние 5 кварталов рентабельность продаж всегда была выше 20%, а в текущем квартале опустилась до 9%. На фоне отрицательного собственного капитала компании это дает основания полагать, что котировки ценных бумаг компании достигли своих максимумов и далее будут только снижаться. Поэтому мы исключаем TransDigm Group из списка дальнейшего наблюдения.

Добрый день, Коллеги!

С одной стороны, может показаться, что рассуждать о покупке акций в текущей турбулентной ситуации не имеет смысла. В то же время, существенная коррекция фондовых рынков в настоящее время не нужна никому (в первую очередь – Трампу, которого не поймут избиратели, если их портфели акций начнут обесцениваться).

Исходя из этого мы уверены, что в ближайшие дни либо появятся хорошие новости об американо-китайских переговорах, либо председатель ФРС выступит с разъяснениями о том, что он имел в виду совсем не то, чего испугались рынки, либо будет организовано иное позитивное событие, которое остановит панику на фондовых рынках.

Поэтому мы продолжаем удерживать портфель американских эмитентов и активно проводим его актуализацию у учетом отчетов за 2 квартал 2019 г. Сегодня мы подводим итоги минувшей недели и, прежде всего, кратко напомним как отчитались интересующие нас эмитенты (в порядке хронологии публикации отчетности).

Добрый день, Коллеги!

Несмотря на очередную эскалацию твиттера Трампа, вновь повлекшую вчера падение индекса S&P500, мы продолжаем мониторинг отчетностей компаний, входящих в портфель наиболее конкурентоспособных эмитентов американского фондового рынка (см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/551778.php).

Вчера отчитались некоторые из компаний, которые мы в своё время взяли на заметку, поэтому сегодня мы рады представить Вам краткую оценку их финансовых показателей за отчетный квартал.

Первой по хронологии отчиталась Abiomed (ABMD). Финансовые показатели компании выглядят неплохо: рентабельность продаж за квартал составила 43 %, рост выручки к АППГ превысил 15%, а коэффициент текущей ликвидности – 6,8х.

Более подробно с отчетностью компании можно ознакомиться здесь: 
https://www.sec.gov/cgi-bin/viewer?action=view&cik=815094&accession_number=0001564590-19-027945&xbrl_type=v

В целом можно было бы ожидать положительную реакцию рынка на столь высокую операционную эффективность и уровень ликвидности эмитента. Однако, перед открытием сессии появилась информация о начавшемся расследовании против Abiomed по поводу нарушения его должностными лицами законодательства о ценных бумагах.

Добрый день, Коллеги!

Несмотря на невнятные действия ФРС, приведшие вчера к снижению индекса S&P500, мы продолжаем мониторинг отчетностей компаний, входящих в портфель наиболее конкурентоспособных эмитентов американского фондового рынка (см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/551778.php).

Вчера после закрытия рынка была опубликована отчетность Vertex Pharmaceuticals (VRTX) за 2 квартал 2019 г. Финансовые показатели компании выглядят достаточно сильными: рентабельность продаж превышает 28 %, рост выручки к АППГ составил 25% (более подробно с отчетностью компании можно ознакомиться здесь: https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/875320/000087532019000031/ex-991_q22019.htm).

В целом Vertex Pharmaceuticals отчиталась чуть лучше, чем ожидания аналитиков. Поэтому мы продолжаем наблюдать за компанией в качестве одного из кандидатов в наш портфель, ожидая существенных новостных поводов для покупки (более подробно см. здесь:

Добрый день, Коллеги!

Вчера отчитались некоторые из компаний, которые мы в своё время взяли на заметку в качестве наиболее конкурентоспособных эмитентов американского фондового рынка (см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/551778.php). Поэтому сегодня мы рады представить Вам краткий обзор их финансовых показателей за отчетный квартал.

В первую очередь (в порядке хронологии публикации отчетности), расскажем о Celgene (CELG), основным видом деятельности которой является разработка терапевтических средств для лечения рака и иммунологических заболеваний.

Отчетность за 2 квартал 2019 г. показала отличную динамику финансовых показателей эмитента: рентабельность продаж составила 36 %, рост выручки к АППГ превысил 15%, а коэффициент текущей ликвидности – 3,4х.

Более подробно с отчетностью компании можно ознакомиться здесь:
https://www.sec.gov/cgi-bin/viewer?action=view&cik=816284&accession_number=0000816284-19-000039&xbrl_type=v

Компания отчиталась в соответствии с ожиданиями аналитиков, и мы продолжаем удерживать её акции в нашем портфеле в надежде на рост при прояснении ситуации о слиянии с

Добрый день, Коллеги!

Полным ходом публикуется отчетность компаний, которые входят в наш портфель американских эмитентов (начало см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/539549.php).

Тактика на сезон отчетностей очень проста: в том случае, если какие-то из компаний нашего портфеля отчитываются хуже ожиданий инвесторов, необходимо рассматривать возможность продажи этих ценных бумаг.

На высвободившиеся денежные средства мы будем покупать акции эмитентов с наибольшим потенциалом конкурентоспособности, которые мы представляли последние два месяца. Естественно, что для принятия решения об их покупке, указанные компании должны хорошо отчитаться за 2 квартал 2019 г.

Сегодня мы хотели бы подвести краткие итоги прошедшей недели с 22 по 28 июля 2019 г.

Из компаний, которые представляют для нас интерес, первой отчиталась Microsoft (MSFT): рентабельность продаж за квартал превысила 39 %, рост выручки к АППГ составила 12%, а коэффициент текущей ликвидности – 2,5х. Финансовые показатели эмитента превзошли ожидания аналитиков и акции Microsoft уверенно продолжили свой рост.